Le "célèbre" inspecteur Clouseau tente depuis des années de mettre la main sur un mystérieux cambrioleur international surnommé "Le Fantôme". Aussi décide-t-il de se rendre à la station d'hiver de Cortina d'Empezzo où est descendu tout le gratin princier. Parmi eux, un richissime prince oriental qui veut offrir à sa fille, un inestimable et superbe diamant connu sous le nom de "La panthère rose".
Une oeuvre au fort succès populaire qui fit quelques "petits", mais dont l'humour a peut-être été légèrement surévalué. Quelques scènes délirantes, pourtant.